Auch wenn wir nur dritter in der Fußball Weltmeisterschaft dieses Jahr wurden, so sind wir jetzt wenigstens, wenn auch inoffiziell, Weltmeister in Sachen Börse. Der Dax (beinhaltet die 30 größten deutschen Aktien) haben alle anderen Indizes der restlichen Industrieländerseit der Kurswende 2009 klar hinter sich gelassen. Nur Entwicklungs- und Schwellenländer konnten noch mehr auftrumpfen.

Klar ist, der Dax berücksichtigt keine Kursrückgänge durch die Dividendenzahlungen der Unternehmen.

ABER: Das spielt nur eine geringe Rolle, denn selbst wenn man die Kursrückgänge berücksichtigen würde, läge der Dax immer noch vorn.

Läuft die Konjunktur in Deutschland? Nicht unbedingt. Die Sache ist etwas tiefgründiger. Konjunktur, Haushaltsdefizite und Arbeitslosigkeit sind nahezu identisch mit anderen, wichtigen Industrieländern. Warum liegt der Dax also vorne?

Der Dax ist eine Performance-Anzeige und fast alle 30 Aktienunternehmen verdienen den größten Teil ihres Gewinnes gar nicht in Deutschland, sondern durch Exporte, besonders nach China.

Die Kursentwicklung des Dax ist also nur gering von der Wirtschaftslage in Deutschland abhängig, sondern viel mehr von der Weltkonjunktur. Kaufen mehr ausländische Investoren bei deutschen Firmen ein, so steigt der Dax. Dabei kam dem Dax auch der zuletzt niedrigere Euro/Dollar-Kurs gelegen. Warum? Nunja, je billiger Produkte sind, desto eher werden sie gekauft.

Der Dax legt also eher eine Weltkonjunkturaussicht dar.

Weil aber der Euro in den letzten zwei Wochen wieder stark zugenommen hat und bereits wieder die 1,30US$ geknackt hat und keine Anzeichen von Schwäche zeigt, wird sich der starke Euro-Kurs auch bald wieder mit etwas Zeitverzögerung auf die deutschen Exporte auswirken, und zwar negativ. Was teuer ist, mag so schnell keiner kaufen. Lieber wartet man auf bessere Angebote oder hofft darauf, dass die Produkte bald wieder günstiger werden.

Auch durch das schwächelnde Amerika ist der Exporterfolg Deutschlands in Gefahr. Dort sorgt eine hohe Arbeitslosigkeit und die bisher nicht gestiegenen Hauspreise für eine schwache Wirtschaft, was sich insgesamt negativ auf die Konsumfreude der Amerikaner auswirkt. Negativdenkende Experten vermuten schon bald wieder einen Rückfall des Landes in die Rezession.

Warum wirkt sich das auf Deutschlands Export aus? Amerika ist immer noch nach Großbritannien und Frankreich immer noch Deutschlands wichtigster und größter Absatzmarkt. Amerika liegt dabei sogar noch vor China. Aber auch Asien steckt in einer kleinen Krise. Chinas Wachstum wächst nicht mehr wie vorher angenommen stark, sondern nur noch leicht. Auch hier sind also Exporterfolge seitens Deutschland in Gefahr.